노동조합의 특성이 투자효율성에 미치는 영향
The Effects of Labor Unions on Investment Efficiency
0
조회
0
다운로드
3
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 노동조합의 특성이 기업의 투자효율성에 차별적인 영향을 미치는지 살펴보았다. 구체적으로 노동조합 가입여부, 노동조합이 존재하는 기업 중 상위노동조합 가입여부, 상위노동조합 가입 기업 중 강성노동조합 가입여부를 구분하여 분석하였다. 실증분석결과, 전체 기업을 대상으로 분석한 결과 노동조합이 존재하는 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 상대적으로 투자효율성이 높은 것으로 나타나 노동조합이 외부지배구조의 역할을 수행하여 회계정보의 비대칭성이 낮아지고 자본조달 비용을 감소시킨다고 판단할 수 있다. 노동조합에 가입한 기업을 대상으로 분석한 결과 상위노동조합에 가입한 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 상대적으로 투자효율성이 낮은 것으로 나타났으며, 상위노동조합 가입기업을 대상으로 분석한 결과에서도 강성노조에 가입된 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 상대적으로 투자효율성이 낮은 결과를 보이고 있어, 이는 노동조합의 협상력이 강해지면 경영자는 노동조합과 임금협상 시 유리한 고지를 점하고자 보고이익을 조정하여 회계정보 비대칭성이 높아져 자본조달비용이 증가된다고 판단할 수 있다. 본 연구는 경영자의 의사결정에 노동조합이 미치는 영향을 투자효율성 측면에서 살펴보았으며, 더 나아가 노동조합의 협상력에 따라 경영자의 투자에 대한 의사결정에 어떠한 영향을 미치는지 확인하였다는 점에서 공헌점이 있으며, 노사 정책방향 수립과 노사관계를 기반으로 하는 기업의 회계투명성 및 신뢰성 제고 방안 모색에 대한 시사점을 제공할 수 있을 것이다.
Abstract
This study examines whether the characteristics of labor unions have a differential effect on the investment efficiency of firms. Specifically, we analyzed whether or not to join the labor union, whether the labor union had a higher level of union membership, and whether it was a strong union member among the upper union members. As a result of the empirical analysis, it is found that firms with unions have higher investment efficiency than those with non－unions. As a result, labor unions play a role of external governance and the asymmetry of accounting information is lowered It can be concluded that the cost of capital procurement is reduced. As a result of analyzing the companies that joined the labor union, it is found that the companies with higher union membership have relatively lower investment efficiency than those without. As a result of analyzing the results of analysis on the upper labor union companies, it is found that the companies affiliated to the striking union have relatively low investment efficiency compared to those who do not have the labor union, In this paper, we propose that the cost of capital increases as the accounting information asymmetry increases. This study examines the impact of trade unions on managerial decision making in terms of investment efficiency, and furthermore, it has contributed in that it examines the impact of union negotiation power on managerial decision making, It can provide implications for establishing labor policy direction and seeking ways to improve transparency and reliability of companies based on labor relations.
참고문헌 (50)
- 고영우, "노동조합이 기업성과에 미치는 영향", 한국경제연구, 31(3), pp.211~237 (2013), 한국경제연구학회
- 김동배, "기술혁신과 노사관계", 한국노동연구원 정책세미나, pp.1~84 (2007)
- 김현아, "이사회의 독립성 및 전문성과 투자효율성", 경영학연구, 43(4), pp.1343~1378 (2014), 한국경영학회
- 김현진, "내부회계관리제도와 투자효율성", 국제회계연구, (62), pp.1~26 (2015), 한국국제회계학회[DOI]
- 마희영, "IFRS의 도입이 내부회계관리 운영인력에 미치는 영향", 전문경영인연구, 18(1), pp.141~161 (2015), 한국전문경영인학회
- 박진하, "노동조합이 채권신용등급에 미치는 영향에 대한 연구", 회계저널, 24(5), pp.71~101 (2015), 한국회계학회
- 반혜정, "기업지배구조에 따른 회계정보의 질과 투자의 효율성", 대한경영학회지, 24(5), pp.3079~3096 (2011), 대한경영학회
- 서대석, "노동조합이 기업의 기술혁신활동에 미치는 영향", 경영연구, 27(3), pp.87~114 (2012), 한국산업경영학회[DOI]
- 손성규, "노동조합과 재무분석가 이익예측", 회계저널, 25(5), pp.1~32 (2016), 한국회계학회
- 손판도, "회계정보의 질과 투자효율성 간의 관계", 산업경제연구, 24(2), pp.1189~1204 (2011), 한국산업경제학회
- 신민식, "노동조합이 현금보유의 현금흐름 민감도에 미치는 영향", 대한경영학회지, 28(5), pp.1443~1464 (2015), 대한경영학회
- 안태식, "노동조합이 기업의 공정공시에 미치는 영향에 대한 연구", 회계학연구, 36(4), pp.55~94 (2011), 한국회계학회
- 윤순석, "노사분규와 이익조정", 회계학연구, 31(3), pp.95~120 (2006), 한국회계학회
- 윤찬성, "노조간부의 파업성향 결정요인에 관한 연구: 소속노총의 조절효과를 중심으로", 인적자원관리연구, 14(1), pp.165~190 (2007), 한국인적자원관리학회
- 이동헌, "기업 내 노동조합의 존재와 이익 비교가능성의 관계", 회계저널, 25(2), pp.463~509 (2016), 한국회계학회
- 이명건, "기업의 과잉투자성향이 감사보수에 미치는 영향", 회계저널, 22(5), pp.85~117 (2013), 한국회계학회
- 이성희, "노동조합위원자의 노조활동성향과 상급단체별 차이에 대한 실증연구", pp.1997
- 임상균, "대규모기업집단 소속기업의 투자효율성", 회계학연구, 39(3), pp.91~134 (2014), 한국회계학회
- 장지영, "최고경영자의 특성이 투자효율성에 미치는 영향", 회계ㆍ세무와 감사 연구, 57(1), pp.185~215 (2015), 한국공인회계사회[DOI]
- 전경민, "외국인 임원과 기업의 투자효율성", 회계학연구, 43(1), pp.119~165 (2018), 한국회계학회[DOI]
- 조정은, "산업내 기업간 경쟁이 투자효율성에 미치는 영향", 세무와회계저널, 17(3), pp.189~230 (2016), 한국세무학회
- 최승욱, "재무제표 비교가능성이 기업의 투자효율성에 미치는 영향", 회계저널, 25(5), pp.209~241 (2016), 한국회계학회
- 최승욱, "감사인규모와 피감사기업의 투자효율성", 회계저널, 23(2), pp.219~250 (2014), 한국회계학회
- 최승욱, "재무분석가 수와 기업의 투자효율성", 산업경제연구, 28(1), pp.317~336 (2015), 한국산업경제학회
- 최승욱, "재무보고이익과 세무보고이익의 차이가 투자효율성에 미치는 영향", 대한경영학회지, 27(3), pp.447~464 (2014), 대한경영학회
- 최정운, "노동조합이 경영자의 이익조정에 미치는 영향: 감시역할을 중심으로", 경영학연구, 40(6), pp.1549~1575 (2011), 한국경영학회
- 최정호, "이사회 특성과 투자효율성", 한국회계학회 학술발표논문집, pp.1400~1424 (2013)
- Alti, A., "How sensitive is investment to cash flow when financing is frictionless?", The Journal of Financial, 58, pp.707~722 (2003)
- Ashenfelter, O., "Bargaining theory, Trade unions and industrial strike activity", Americal Economic Review, 59(1), pp.35~49 (1969)
- Baldwin, C., "Productivity and labor unions：An application of the theory of selfenforcing contracts", Journal of Business, 56(2), pp.155~185 (1983)
- Biddle, G., "Accounting quality and firm-level capital investment", The Accounting Review, 81(5), pp.963~982 (2006)
- Biddle, G., "How does financial reporting quality relate to investment efficiency?", Journal of Accounting and Economics, 48, pp.112~131 (2009)
- Bronars, S. G., "The threat of unionization, the use of debt, and the preservation of shareholder wealth", The Quarterly Journal of Economics, 106(1), pp.231~254 (1991)
- Brown, C., "Trade unions in the production process", The Journal of Political Economy, 86(3), pp.355~378 (1978)
- Chen, F., "Financial reporting quality and investment efficiency of private firms in emerging markets", The Accounting Review, 86(4), pp.1255~1288 (2011)
- Chung, Kee. H., "Corporate governance and market valuation of capital and R&D investments", Review of Financial Economics, 12, pp.161~172 (2003)
- Clark, K. B., "The impact of unionization on productivity：A case study", Industrial and Labor Relations Review, 33(4), pp.451~469 (1980)
- DeAngelo, H., "Union negotiations and corporatepolicy：A study of labor concessions in the domestic steel industry during the 1980s", Journal of Financial Economics, 30(1), pp.3~43 (1991)
- D’Souza, J., "The use of accounting flexibility to reduce labor renegotiation costs and manage earnings", Journal of Accounting and Economics, 30(2), pp.187~208 (2001)
- Fazzari, S. M., "Financing constraints and corporate investment", Brookings Pap. Econ. Act, pp.141~195 (1988)
- Freeman, R. B., "The exit-voice tradeoff in the labor market：Unionism, job tenure, quits, and separations", The Quarterly Journal of Economics, 94(4), pp.643~673 (1980)
- Hilary. G., "Organized labor and information asymmetry in the financial markets", Review of Accounting Studies, 11(4), pp.525~548 (2006)
- Jensen, M. C., "Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers", The American Economic Review, 73(2), pp.323~329 (1986)
- Klasa, S., "The strategic use of corporate cash holdings in collective bargaining with labor unions", Journal of Financial Economics, 92(3), pp.421~442 (2009)
- Lewis, H. G., "Union relative wage effects：A survey" (1986), University of Chicago Press
- Matsa, D. A., "Capital structure as a strategic variable：Evidence from collective bargaining", The Journal of Finance, 65(3), pp.1197~1232 (2010)
- McNichols, M. F., "Does earnings management affect firms’investment decisions?", The Accounting Review, 83(6), pp.1571~1603 (2008)
- Mora, A., "Evidence of income-decreasing earnings management before labour negotiations within firms", Investigations Economicas, 32(2), pp.201~230 (2008)
- Myers, S. C, "Determinants of corporate borrowing", Journal of Financial Economics, 5(2), pp.147~175 (1977)
- Ruback, R. S., "Unionization and profitability：Evidence from the capital market", The Journal of Political Economy, 92(6), pp.1134~1157 (1984)