리스크 요인을 고려한 중국 보험산업 효율성 분석
A Study on Efficiency of the Insurance Industry in China Based on Risk Factors
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초록
본 연구는 DEA모델과 Malmquist 생산성 지수를 이용하여 2004-2013년 기간 중국의 내․외자 29개 보험사에 대한 효율성을 비교 분석하였다. 분석결과 29개 전체 보험사의 효율성이 개선된 것으로 나타났으며 손해보험사의 효율성이 생명보험사에 비해 높은 것으로 나타났다. 한편 외자 생명보험사의 경영 효율성이 로컬 생명보험사에 비해 높게 나타났다. 이는 기존 연구결과와 다소 배치되는 결과로 내외자 생명보험사의 효율성의 차이는 규모효율성에 있다고 판단된다. 경제적 자본(Economic Captial) 추정을 통해 리스크 요인을 투입한 효율성 분석 결과 리스크 요인 투입 후 생산성이 하락한 것으로 나타났으며 이는 리스크 요인을 고려하지 않은 효율성 분석 결과가 다소 과대평가되고 있음을 보여준다. 금융위기를 기점으로 리스크 요인 투입 전후 생산성 조정 폭이 줄어들고 보험사의 무차별적인 시장 점유율 확대전략에서 벗어나 리스크 관리에 대한 이해도를 제고한 것으로 해석된다.
Abstract
This study is focused on the efficiency comparative analysis of domestic and foreign life insurance 29 companies in china with 10 years data, between 2004-2013 using DEA model and Malmquist productivity index. Analysis results show that the efficiency of all 29 insurers improved, mainly due to technological efficiency. In addition, the efficiency of non-life insurers is higher than that of life insurers. Meanwhile, the management efficiency of foreign life insurers is higher than that of local life insurers. The results don't match the existing research results and domestic and foreign life insurance company's efficiency difference due to the change of the scale efficiency. As a result of the efficiency analysis of the risk factors through the economic capital estimation, the productivity drops after the introduction of the risk factors, which shows that the efficiency analysis results that are not considered risk factors are overestimated. Since the financial crisis, productivity adjustments narrowed before and after the introduction of risk factors, which shows that insurance companies' understanding of risk management improved from the strategy of indiscriminate market share expansion. China's local life insurance company enjoys a monopoly position under the policy support of the Chinese government. However, given the fact that it has been devalued as an investment company in recent years, it is necessary to avoid blind business expansion and enhance risk management capability. With the Chinese government's policy support, domestic life insurance companies enjoy a monopoly status, and recently the insurance industry tried to out of the insurance business turning into investment company, it is essential that more consider to avoid blind business expansion, to strengthen risk management ability.
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