중국의 경제성장과 부정기 해운시장
Economic Growth of China and Tramp Shipping Market
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초록
본고는 BDI, 선복량, 중국경기를 도입하여 변수들간의 동태적 인과관계와 중국경기가 운임과 선복량에 미치는 영향을 분석한다. 분석을 위한 예비절차로서 시계열 자료에 대한 단위근 검정과 다변량 공적분 검정을 실시하고, 공적분 벡터가 존재할 경우 벡터오차수정모형을 도출하여 동태적 인과관계를 보인다. 이와 동시에 분산분해와 충격반응함수를 이용하여 특정변수의 충격이 다른 변수들에 미치는 영향의 크기, 방향 및 지속정도를 살펴본다. 동태적 인과성 분석을 통해 중국경기와 운임, 중국경기와 선복량간에 일방적 인과관계가 존재하는 것으로 나타났다. 또한 충격반응함수를 통해 중국경기 충격은 운임을 상승시키며 선복량을 증가시키는 것으로, 선복량 충격은 운임을 하락시키는 것으로 분석되었다. 구체적으로 중국경기 충격에 대한 운임의 반응이 중국경기 충격에 대한 선복량의 반응보다 더 크며 지속기간도 더 장기적이었다.
Abstract
Unlike previous studies on the relationship between Chinese economy and freight index, this paper investigates the dynamic causal linkages between Chinese industrial activity and Baltic Dry Index(BDI) in tramp shipping market using the dynamic vector using Johansen's multiple cointegration procedure, dynamic vector error-correction model and impulse response function. The findings of the Granger test suggest that Chinese industrial activity Granger-causes bottoms in the short-run and industrial activity Granger-causes BDI in the short and long-run. This paper also applies impulse-response functions to the model. The empirical results show that the freight respond positively to the shocks in industrial activity and then decay very slowly.
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