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COVID-19가 중소기업대출에 미친 영향

The Impact of COVID-19 on Small and Medium Sized Enterprises Loans

김우석
중소벤처기업연구원 (Korea SMEs & Startups Institute)|2024.12|중소기업정책연구 (Journal of SME Policy)|제9권 제3호|pp. 127-159

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위험프리미엄거시건전성Systemic RiskStructural Change비대칭적 변동성구조적 변화시스템리스크Asymmetric VolatilityRisk PremiumMacro-Prudential

초록

본 연구는 COVID-19로 인한 예금은행 중소기업대출의 구조적 변화 여부와 변동성의 집중, 비대칭성, 환류를 살펴보고, 정책 기조와 자본조달에 대한 합리적 의사결정에 이바지할 수 있는 정보를 제공하는 데 그 목적이 있다. 분석결과, COVID-19가 확산되기 시작한 2020년 2월부터 안정적으로 증가하던 중소기업대출이 급격하게 증가하는 행태로 전환되었다. 수익-위험 상충관계에 따라 위험프리미엄이 존재하였으나 COVID-19 이후 발생한 과도한 차입과 상환 부담으로 인해 이전에 존재하던 정(+)의 비대칭적 변동성이 나타나지 않았다. 중소기업대출의 수준과 행태를 고려해 볼 때 양보다는 질을 고려하여 시스템리스크 및 거시건전성 관리를 보다 강화해야 할 것이다.

Abstract

This study aims to examine whether there have been structural changes in SME loans from deposit banks due to COVID-19 and the clustering, asymmetry, and feedback of volatility, and to provide significant information that can contribute to rational decision-making on policy stance and financing. The results of the analysis show that there is an immediate impact on SME loans in February 2020 when COVID-19 begins to spread in Korea, and then the behavior of SME loans which has been steadily increasing, changes to increase rapidly. The risk premium exists according to the return-risk trade-off, but the positive asymmetric volatility that existed before do not appear due to excessive borrowing and repayment burden that occurred after COVID-19. Considering the level and behavior of SME loans, systemic risk and macro-prudential management need to be strengthened by focusing on quality rather than quantity.

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