한국은행의 준재정활동: 재정당국과의 연결고리를 중심으로
A Study on the Bank of Koreaʼs Quasi-Fiscal Activities: Focusing on the Link to Financial Authorities
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초록
본 연구는 한국은행이 수행하는 다양한 준재정활동(quasi-fiscal activities) 중 재정당국의 직접적인 수요에 따라 이루어지는 활동을 중심으로 역사적 배경과 제도적 특징, 그리고 활동 범위와 변동 추이 등을 분석하였다. 주요 분석대상 활동은 한국은행의 정부에 대한 일시대출, 당기순이익 처분에 따른 이익금의 세입 납부 및 기금 출연, 외국환평형기금 운용 등으로, 이러한 준재정활동이 특정 경제·재정 상황에서 재정당국의 재정활동과 어떠한 연계 경로가 있는지를 분석하였다. 먼저, 각각의 준재정활동의 역사적 변천 과정을 제도적 관점에서 기술한 후, 1998~2023년 동안의 준재정활동 규모를 집계하고 그 변동 추이를 분석하였다. 분석 결과, 한국은행의 준재정활동은 활동별로 시대적 경제 상황과 제도적 요인의 영향을 크게 받았으며, 특히 글로벌 금융위기와 코로나19, 대규모 세수 결손 등 경제·재정 위기 상황에서 그 규모가 대폭 확대되었다. 이러한 한국은행의 준재정활동이 정부 재정수지에 미치는 영향이 최근 들어 상당히 커지고 있는 만큼, 이에 대한 지속적인 관심과 연구가 요구된다.
Abstract
This study identifies the activities undertaken by the Bank of Korea at the needs of fiscal authorities as the primary scope of quasi-fiscal activities. It examines these activities, focusing on their connection with fiscal authorities, including temporary loans to the government, the remittance of profits following the disposal of the Bankʼs net income, contributions to funds, and the management of the Foreign Exchange Stabilization Fund. Initially, the study describes the historical evolution of each quasi-fiscal activity from an institutional perspective. It then compiles and analyzes the scale and trends of these activities from 1998 to 2023. The analysis reveals that the Bank of Koreaʼs quasi-fiscal activities have been significantly influenced by economic conditions and institutional factors over time. Notably, during extraordinary economic situations such as the global financial crisis and the COVID-19 pandemic, the scale of these activities expanded substantially. Given the increasing impact of the Bank of Koreaʼs quasi-fiscal activities on the government's fiscal balance, ongoing attention and research in this area appear to be crucial.