본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

국내 자본시장의 질적 향상을 위한 XBRL 시스템 도입효과에 관한 연구

A Study on the Effect of XBRL system to Improve the Quality of Capital Market

신현한|주인기|라채원
한국공인회계사회 (THE KOREAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS)|2006.06|회계ㆍ세무와 감사 연구 (Study on Accounting, Taxation & Auditing)|제43호|pp. 337-373

0

조회

0

다운로드

3

인용

0

참고문헌

키워드

XBRL 시스템최우선매수매도호가 스프레드매도(매수)호가간 분산XBRL systembid-ask spreaddispersion between bid(ask) prices
주제분류회계학

초록

2004년 10월부터 국내 유가증권거래소 상장기업들에 대해 XBRL 시스템이 전면적으로 도입되었다. XBRL 시스템을 도입할 경우 정보제공자인 기업의 정보생산부터 제공에 이르기까지의 과정이 상당부분 단축될 뿐만 아니라, 정보이용자 측면에서의 접근가능성과 정보이용 및 비교분석의 즉시성이 향상되어 의사결정의 위험과 불필요한 비용부담을 줄이는 효과를 기대할 수 있다. 본 연구에서는 이익공시일 주변 종가에 대한 최우선매수매도호가 스프레드 및 1위～10위까지의 매수(매도)호가간 분산을 이용하여, 거래소 상장기업들의 이익정보에 대한 투자자들 간 정보비대칭이 XBRL 시스템의 도입을 전후하여 감소하였는지를 살펴보고자 한다. 실증분석 결과 2001년 이후 DART 시스템 및 공정공시제도 등의 개혁적 조치로 인해 정보비대칭이 상당부분 해소된 상태였음에도 불구하고, XBRL 시스템 도입 이후 추가적인 정보비대칭 감소가 관찰되었다. 이러한 결과는 4가지 이익정보 공시일 주변 최우선매수매도호가 스프레드는 물론 1위～10위까지의 매도호가 혹은 매수호가간 분산의 경우에도 동일하게 나타났다. 또한 기업의 정보비대칭에 영향을 미치는 요인들을 통제한 이후 추가분석을 실시한 경우에도 역시 통계적으로 유의한 정보비대칭 해소효과가 있음을 보여, XBRL 시스템이 투자자들 간 정보체계를 근본적으로 개선하고 자본시장의 질적 향상을 가져오는 순기능이 있음을 보였다.

Abstract

XBRL system was introduced for firms listed on the korea stock exchange. XBRL system not only shortens the duration of the process of producing and offering information, but enhances the accessibility and the instant comparability of information so as to reduce risks associated with decision-making and information-related unnecessary costs. In this research, we investigate whether or not the information asymmetry among investors has been reduced since the introduction of XBRL system, using bid-ask spread and dispersion between the first ten bid(ask) prices to the closing prices around the disclosure date of earnings. Empirical research finds that there is some additional decline in information asymmetry after the introduction of XBRL system, besides a considerable reduction in information asymmetry already achieved under the new disclosure systems such as DART system or Fair Disclosure Rule. This reduction is found equally in dispersion between the first ten bid(ask) prices as well as bid-ask spread to the closing prices around the disclosure date of earnings. After controlling variables related to information environment, we analyzed the findings again to see if we have the same results. This additional research shows that XBRL system has the desirable effect of improving the information environment of investors fundamentally and raising the quality of capital markets.

참고문헌 (36)

  1. "XBRL과 회계정보투명성", 22(2), pp.179~199 (2004)
  2. "외국인투자자 대 국내투자자의 정보우위", 33(2), pp.1~44 (2004)
  3. "정보량이 주가수익률에 미치는 영향", 18(1), pp.67~82 (2001)
  4. "손해보험회사의 배당성향 결정요인 연구", 16(1), pp.33~63 (2005)
  5. "공정공시 전후의 이익공시에 대한 시장반응 비교", 34(6), pp.1895~1915 (2005)
  6. "XBRL의 도입과 효과", pp.55~61 (2003)
  7. "기업의 소유구조와 정보비대칭: 동경증권거래소의 경우", 16(1), pp.151~185 (2002)
  8. "사회과학 연구방법론" (2004)
  9. "당기순이익 발표를 전후한 주식시장 정보불균형의 변화: 주식매수", 매도호 가 스프레드를 이용한 고찰, 1996, pp.21(1), 45~65
  10. "투자자 유형별 거래와 스프레드", 33(3), pp.1~47 (2004)
  11. "한국증권시장에서의 스프레드에 관한 연구: 결정요인과 하루중 형 태에 관한 실증분석", (11), pp.21~63 (1996)
  12. "외국인투자자 및 국내 기관투자가의 투자의사결정과 회계이익의 질 (Quality)", 32(4), pp.1001~1032 (2003)
  13. "전자공시시스템(DART system)의 도입이 이익정보가 주 가에 반영되는 시점에 미친 영향", 13(4), pp.77~100 (2004)
  14. "회계정보의 전자공시와 주가반응시점", pp.1~16 (2005)
  15. "정보공시의 강제성이 기업투명성에 미친 영향: DART 도 입 전후의 bid-ask spread를 이용한 연구", pp.1~32 (2005)
  16. "The effect of EDGAR on the market reaction to 10-K filings", 20(4), pp.349~372 (2001)
  17. "Differential response of small versus large investors to 10-K filings on EDGAR", 79(3), pp.571~589 (2004)
  18. "Bid dispersion, competition and wage regulation: some field evidence from public contract bidding in British Columbia", 32, pp.717~722 (2000)
  19. "The valuation of the foreign income of US multinational firms: a growth opportunities perspective", 24, pp.69~97 (1997)
  20. "Bid-ask spreads, information asymmetry, and abnormal investor sentiment: evidence from closed-end funds", 21(4), pp.303~321 (2003)
  21. "Compromise or customize: XBRL's paradoxical power", 13(21), pp.187~206 (2004)
  22. "An analysis of the intertemporal and cross-sectional determinants of earnings response coefficients Journal of Accounting and Economics Vol", pp.143~181 (1989)
  23. "Information effects on the bid-ask spread The Journal of finance Vol", pp.1457~1469 (1983)
  24. "Production of information, information asymmetry, and the bid-ask spread: empirical evidence from analysts' forecasts", 19(6), pp.1025~1046 (1995)
  25. "Price behaviour surrounding blocks: asymmetric or bid-ask bias", pp.2~20 (2003)
  26. "Market structure and trader anonymity: an analysis of insider trading", 38(3), pp.591~610 (2003)
  27. "Earnings predictability, information asymmetry, and market liquidity", 40(3), pp.561~583 (2002)
  28. "Does search-facilitating technology improve the transparency of financial reporting?", 79(3), pp.687~703 (2004)
  29. "Tick size, bid-ask spreads, and market structure", 36(4), pp.503~522 (2001)
  30. "Market liquidity and volume around earnings announcements Journal of Accounting and Economics Vol", pp.41~67 (1994)
  31. "Bid-ask spread and ownership structure", 18(4), pp.401~414 (1995)
  32. "Voluntary disclosure and equity offerings: reducing information asymmetry or hyping the stock?", 17(4), pp.623~662 (2000)
  33. "Is investment-cash flow sensitivity caused by agency costs or asymmetric information? Evidence from then UK", 11(4), pp.483~513 (2005)
  34. "Analyst following and market liquidity", 20(3), pp.551~578 (2003)
  35. "The effect of information asymmetry on bid-ask spreads around earnings announcements by NASDAQ firms", 3(3), pp.331~347 (2000)
  36. "SEC adopts rule establishing a voluntary program for reporting financial information on EDGAR using XBRL" (2005)

관련 논문AI추천

재무공시에서 XBRL 도입이 정보비대칭에 미치는 영향에 관한 실증연구신용우, 이성욱, 황승준한국산업경영시스템학회 · 한국산업경영시스템학회지2011 · 제34권 제2호XBRL 시스템 도입 유용성에 관한 연구: 이익정보에 대한 공시기간 단축을 중심으로고윤성, 라채원한국공인회계사회 · 회계ㆍ세무와 감사 연구2006 · 제43호XBRL재무제표를 자진 공시한 기업들의 특성과 공시효과김병모, 유상열한국공인회계사회 · 회계ㆍ세무와 감사 연구2008 · 제48호XBRL재무보고와 연구모형에 관한 연구이장형한국상업경영학회 · 상업경영연구2007 · 제17권 K-IFRS XBRL 공시시스템의 국내 도입현황 및 XBRL 정보품질 향상을 위한 방안: 확장계정 품질을 중심으로이용석, 정석윤, 최현지한국상업경영학회 · 상업경영연구2022 · 제36권 제4호XBRL 전자공시의 정보유용성에 관한 연구한영희한국국제회계학회 · 국제회계연구2011 · 제35호

이 간행물의 다른 논문 (15건)

회계기준 · 상법 및 세법의 상호관계에 대한 재검토: 의견조사연구(특별기고논문)김광윤pp. 1-35비감사서비스, 계속감사기간이 감사인의 독립성에 미치는 영향 : 감사의견예측모형을 중심으로이은철, 손성규pp. 37-64대주주 지분 변동기업의 이익조정에 관한 연구박광주, 이화득pp. 65-91감사인 규모와 감사의견이 신용평가에 미치는 영향위준복, 김문태pp. 93-118감사위원회 특성과 감사노력 간의 관계박종일pp. 119-154
원문 보기