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논문KCI 등재

상장기업의 재무비율과 조세회피에 관한 연구

The study on relationship between Financial Ratio and Tax Avoidance of Listed Companies

이성희|김정호
한국공인회계사회 (THE KOREAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS)|2015.03|회계ㆍ세무와 감사 연구 (Study on Accounting, Taxation & Auditing)|제57권 제1호|pp. 217-240|DOI 10.22781/kicpa.2015.57.1.217

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조세회피재무적 특성재무비율Financial RatioTax Avoidance조세회피수준financial characters(the) level of tax avoidance
주제분류회계학

초록

재무제표를 활용한 재무비율분석(Financial Ratio Analysis)은 기업 미래의 가치평가, 신용평가, 대출심사기준 등 다양한 의사결정의 기초자료로 활용할 수 있기 때문에 재무비율은 기업 가치를 평가하는 하나의 중요한 지표로서 활용할 수 있다. 따라서 본 연구는 재무적 특성변수 중 조세회피에 유의적인 영향을 미치는 주요한 대표 재무적 특성변수를 찾아내어 재무비율분석을 통한 기업의 조세회피에 어떠한 영향을 미치는지를 알아보고자 한다. 기업의 정보가치를 가장 쉽게 제공해주는 재무비율분석을 통하여 본 연구는 기업의 조세회피가 주요한 재무적 특성변수들에 어떠한 영향을 미치는지를 알아보고, 적극적으로 조세회피를 수행하는 기업과 그렇지 않은 기업 간의 조세회피수준에 따른 기업 재무적 특성 비율간 차이를 알아보고자 한다. 조세회피 대용치는 Desai and Dharmapala(2006)의 BTD에서 이익조정행위의 영향을 제거한 TS를 이용하여 기업의 재무적 특성비율과의 관계를 연구하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 재무비율 중 조세회피와 상관관계가 높은 대표적인 재무비율들을 산정한 다음 회귀 분석한 결과, 기업의 조세회피와 재무비율 중 활동성, 생산성, 안정성과 유동성, 수익성은 유의한 양(+)의 관계를 가지나, 성장성은 조세회피에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 둘째, 조세회피수준이 높은 기업(HIGH TS)은 생산성과 유의한 양(+)의 관계를, 안정성과 유동성은 유의한 음(-)의 관계를 보인 반면에 조세회피수준이 낮은 기업(LOW TS)의 경우 생산성은 유의한 양(+)의 관계를, 성장성은 유의한 음(-)의 관계를 보이는 것으로 확인되었다. 기존의 선행연구와는 달리 본 연구에서는 재무비율 중 조세회피에 영향을 미치는 대표되는 재무비율을 선정한 다음, 해당 재무비율이 기업의 조세회피와 어떠한 관계를 가지는지 즉, 재무비율 특성과 기업의 조세회피와의 관계를 분석하였다. 기업의 조세회피 수준에 따른 유의적인 재무적 특성변수를 찾아냄으로서 이를 활용하여 사전적으로 재무적 특성변수의 변화에 따른 기업의 조세회피 정도를 예측할 수 있을 것이다. 이를 통하여 과세당국은 기업의 장기적인 조세회피를 줄일 수 있는 정책적･제도적 방안으로 활용할 수 있으며, 또한 신용기관, 채권자 및 투자자 등 회계정보 이용자들에게 재무비율을 통한 유용한 정보를 제공해 줄 것으로 기대된다.

Abstract

Financial ratios are mathematical comparisons of financial statement accounts or categories. These relationships between the financial statement accounts help investors, creditors, and internal company management understand how well a business is performing and areas of needing improvement. The objective of this paper is to examine what the relationship between Financial Ratio of listed companies and Tax Avoidance. This paper is research to find out what is motivation of tax avoidance activity through listed companies financial characters of Financial Ratio Analyses. Based on the previous study that tax avoidance is one of the causes of the difference between book income and taxable income, so Desai and Dharmapala(2006) measured tax avoidance from book-tax differences(BTD). Utilizing a sample of 37 Financial Ratio of firms, the results show considerable cross-sectional variation in tax avoidance. First, we found that fixed assets turnover, labor equipment ratio, non-current liabilities ratio, and net income to total asset ratio significantly positive(+) affected tax avoidance, on the other hand net worth growth rate significantly negative(-) affected tax avoidance. The result of research showed that profitability ratio, safety and liquidity ratio, productivity ratio, activity ratio are higher then companies act aggressive tax avoidance activity to save taxes. Second, we found that aggressive tax avoidance(HIGH TS) firms significantly positive(+) effected profitability ratio, productivity ratio. On the other hand, passive tax avoidance(LOW TS) firms significantly negative(-) affected growth rate. This paper shows to examine what the relationship between Financial Ratio of listed companies and Tax Avoidance. Even though I had methodology limitations, the contribution of this paper is to investigate an empirical study relationship between Financial Ratio Analyses(37 financial ratio factor) and tax avoidance. These relationships between the financial statement accounts and tax avoidance help government, researchers, investors, creditors, and internal company management understand how well a business is performing and areas of needing improvement.

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