국제회계기준 퇴직급여부채에 대한 경제변수의 영향력 분석
A Quantitative Analysis of The Effect of Economic Variables on PBO
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초록
최근 퇴직연금 ALM으로 주목받고 있는 LDI적 자산운용은 다양한 경제변수 및인구통계적 시나리오를 설정하여, 시나리오별 PBO의 변동성을 측정하는 것으로부터 출발한다. 이와 같은 측면에서, 본 연구는 PBO의 산출요소인 이자율, 임금상승률, 근속연수의 변화에 따른 PBO의 변동성을 회귀분석과 PBO-index를 이용하여 측정하고, 그 영향력 정도를 살펴보았다. 여러 시나리오 설정으로 살펴본 결과, 이자율의 증가는 PBO를 감소시키고 임금상승률의 증가는 PBO를 증가시키며, 근속연수가 적을수록 이자율과 임금상승률이PBO에 미치는 영향력은 증대되는 것을 확인할 수 있었다. 또한 장래기간에 대해 이자율과 임금상승률의 변화추이와 근속연수에 따라 이자율과 임금상승률이PBO에 미치는 영향력의 크기는 달라졌다. 특히, 이자율 및 임금상승률에 대하여 PBO에 미치는 영향력이 가장 높은 연령계층은 중간계층 근로자임을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 점차 그 중요성이 강조되는 LDI적 자산운용에 적극 활용될 것으로 기대된다.
Abstract
In this study, we investigated the effect of the interest rate, wage increase rate and service year on Projected Benefit Obligation(PBO),respectively, using regression analysis and PBO-index. The increment of the interest rate decreases PBO and that of the wage increase rate increases PBO. The shorter the service year, the greater the effect of the interest rate and wage increase rate on PBO. Furthermore, the level of influence of interest rate and wage increase rate changes with regard to the future variations in those rates and service years. In particular, we can draw the following conclusion that the age group mostly influenced by each of interest rate and wage increase rate, is the workforce reaching the half of working life. The results would be useful for pension fund LDI in terms of ALM
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