RBC 체계에서의 재보험 효과 연구
A Study on effects of reinsurance under RBC scheme
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초록
생명보험 원수보험사는 주로 위험전가, 신상품개발 협력, 그리고 위험자본비용 감소의 목적으로 재보험을 이용한다. 위험자본비용 감소의 목적은 재보험 출재를 통해서 요구자본을 줄이고 이에 따른 자본비용을 줄이는 것이다. 이때 재보험 출재에 따른 재보험비용이 발생하는데 과거 지급여력비율을 산출을 할 때는 재보험비용이 자본비용보다 일반적으로 저렴하다는 것을 살펴보았다. 생명보험업계도 저렴한 비용으로 인해서 재보험을 통해서 지급여력비율을 상승시켰었다. 그러나 RBC비율체계로 변경되면서 요구자본 계산시 계산 항목이 두 가지에서 다섯 가지로 늘어났고 그리고 이들의 상관관계를 고려해서 요구자본이 산출된다. 그래서 재보험출재를 통해서 줄일 수 있는 보험리스크의 비중이 줄어들었고 이에 따라 자본비용 감소효과도 축소되었다. 한편으로 재보험비용도 재보험사들의 경쟁으로 인해서 저렴해졌다. 이러한 시장상황에서 생명보험 시장의 실제값들을 바탕으로 재보험 비용과 자본비용을 비교 분석해 본 결과 현 RBC비율체계에서는 자본비용이 저렴한 것으로 나타났다.
Abstract
The main purposes of reinsurance in life insurance are risk transfer, product development support, and reducing cost of capital. Because reinsurance can reduce required capital life insurance company can reduce cost of capital by using reinsurance. Under Solvency I scheme we could find that the cost of reinsurance is cheaper than cost of capital and some life insurance companies actually used reinsurance for increasing solvency ratio not inputting additional capital. But current RBC scheme uses five factors in calculating required capital with considering correlation among them. Then the portion of insurance risk becomes small and the effect of reducing cost of capital with reinsurance is reduced. The cost of reinsurance is also reduced due to competition of reinsurance companies. Under such circumstances we analyzed cost of reinsurance and cost of capital with using actual assumptions reflecting market experience and found that cost of reinsurance is more expensive than cost of capital under RBC scheme.
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