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미국달러와 일본엔화에 대한 한국기업들의 통화별 환노출 추정

Estimation of Exchange Exposure of Korea's Firms on Dollar and Yen

이재득
한국국제통상학회 (The Korean Association of Trade and Industry Studies)|2004.09|국제통상연구 (Journal of International Trade and Industry Studies)|제9권 제2호|pp. 141-162

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시장위험환노출환율변동exchange rate movementmarket riskforeign exchange exposure.
주제분류무역학

초록

본 연구는 우리 나라의 전자 및 전기, 그리고 자동차산업을 중심으로 23개 개별기업들에 대해 1992년부터 2002년까지 월별 자료를 사용하여 환노출을 살펴보았는데, 본 연구분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 조사중인 개별기업의 수익률은 거의 대부분 시장위험을 가지고 있는 것으로 나타났으며, 둘째, 달러환율과 엔화환율 변동에 따라 기업은 여러 가지 다른 반응을 나타내고 있다. 셋째, 환율변동에 대해 개별기업들은 기업특유의 환노출에 대한 반응을 보이고 있다.

Abstract

This paper examines the foreign exchange exposure of the stocks of Korea’s individual firms. This paper uses the sample of Korea’s monthly data of stock prices and exchange rates for the period 1980-2002.Since 1980’s the Korea’s exchange rate has appreciably changed and the Korea’s firms have faced the considerable foreign exchange exposure as the Korea’s exchange rate has moved, in particular after the IMF foreign exchange crisis in the end of 1997 and in recent days in year 2001. Thus this paper examines empirically the foreign exchange exposure of Korea’s individual firms when the Korean won values of U.S. dollar and Japanese yen move. In summary, this paper finds the followings: Firstly, there has been the sizable foreign exchange exposure of Korea’s stock prices of individual firms when the Korean won values of U.S. dollar and Japanese yen move. Secondly, when the Korean won value of U.S. dollar rises and Korean won value of Japanese yen vary, Korea’s stock prices of individual firms may rise or decline.

참고문헌 (37)

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