2 경제주체모형을 이용한 한국의 경기변동 분석
A Look at Business Cycles in Korea through Two Agent Model
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초록
본 연구는 DSGE모형의 기본적 특징을 유지하면서 소비에 있어서 Keynesian cross 함수의 특징이 반영될 수 있도록 변형된 2 경제주체모형을 통하여 우리나라의 경기 변동을 살펴보았다. 단순한 형태의 2 경제주체모형을 설정하여 경기변동 관점에서 2 경제주체간의 이동을 고려한 모형과 2 경제주체간의 이동을 고려하지 않은 모형의 설명력을 비교 분석하였다. 분석결과에 의하면, 외환위기 이전과는 달리 외환위기 이후후에는 유동성 제약을 받는 집단과 유동성 제약을 받지 않는 집단간의 이동을 고려하지 않는 모형이 두 집단간의 이동을 고려한 모형보다 Watson(1993)의 RMSAE측면에서 다소 우월한 것으로 나타났다. 우리나라의 계층간 이동에 대한 제한적인 연구결과인 본 연구의 시사점을 보다 심층적으로 분석할 수 있는 이질적 경제모형 구축을 통한 경기변동분석이 필요하다는 것을 시사한다.
Abstract
This paper sets up a two agent small open economy model with Keynesian cross consumption function to address business cycles in Korea. Employing Watson’s RMSAE and spectrum analysis, it explores the role of financial market frictions over business cycles in Korea. The paper shows that a two agent model without any transition between unconstrained households and constrained households is partially better than a two agent model with transition between constrained and unconstrained households in explaining the stylized facts of business cycles in Korea. It is desirable to address the role of financial market frictions and heterogeneity in households over the business cycle in Korea by setting up a full-fledged heterogenous agent model.
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