한국경제 성장률 변동성의 구조 전환에 대한 실증 분석
An Empirical Analysis on the Structural Change in the Volatility of Output Growth in South Korea
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초록
80년대 중반 이후 산출변동성의 완화를 경험한 주요국과 달리 한국의 경우 한국경제 산출의 변동성이 외환위기 이후 크게 증가하였다는 주장이 자주 제기되고 있다. 본 연구는 실질 GDP시계열의 표준편차로 정의되는 변동성의 구조적 전환(structural break) 여부를 검정하는 최근의 검정기법을 활용하여 우리나라의 경제성장률 변동성에 있어서의 불안정성과 구조전환 여부에 대한 실증분석을 1990년 1분기~2008년 4분기를 대상으로 실시하였다. 실증분석결과 GDP 성장률을 시간추세를 포함한 AR(1)으로 모형화한 한 결과 상수항과 자기회귀 계수뿐만 아니라 분산에 대해서도 그 안정성을 기각할 수 없었다. 즉, 본 연구는 우리나라 산출의 변동성이 주요국 경험이나 기존 연구결과와 달리 1970년 이후 GDP성장률 변동성에 있어 근본적 변화가 없음을 시사한다.
Abstract
The volatility of output growth in Korea is often supposed to become higher relative pre-1997 Asian financial crisis. We use a series of structural stability tests including CUSUM test, Nyblom L test, Quandt LR test to characterize the nature and timing of the changes in the process for output in recent years. We found that, once trend component is taken away, the output growth series can be modeled as a stable AR(1) time series, and the volatility of output growth does not exhibit structural change since 1970.
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