중소벤처기업 투자단계별 특성의 실증적 비교분석 - 최근 3개년도 투자유치기업을 중심으로 -
An empirical comparative analysis of the characteristics of SMEs by investment stage
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초록
본 연구는 스타트업 성장모형과 통상적으로 알려진 투자단계의 정의를 통해 최근 3개년도 내 시리즈 A, B, C 투자를 받은 기업사례를 비교분석하고 국내에서의 투자단계별 기업의 특성을 실증적으로 비교 분석해보고자 하였다. 이를 위해 스타트업투자 데이터베이스 통계자료를 활용하여 투자유치(Series) 단계별로 스타트업, 중소기업의 투자현황 규모를 파악하고, 세부적인 비교를 위해 최근 3개년도 및 시리즈별 투자금액 순 270개 기업을 모수로 구성하여 기업분석 및 비교를 진행하고자 하였다. 분석 결과, 실무적인 관점에서 형성되어있는 시리즈별 투자유치 금액과 실제 투자금액의 경우 평균적으로 유사한 수준에 있는 것을 파악할 수 있었으며. 투자기업 대상 분야의 경우 제2벤처붐 도래와 함께 바이오·의료 기업과 비대면 관련 분야기업이 시리즈별 많은 분포를 나타냈다. 마지막으로 투자유치기업의 매출액 연평균 성장률을 통해 시리즈 투자가 기업 성장에 미치는 영향을 스타트업 성장모형과 비교해 보았다. 대다수의 투자유치 기업의 최근 3개년도 공시된 매출액이 증가하고 있으며, 연평균 성장률은 시리즈 B에서 가장 높은 수치를 기록하고, 시리즈 C의 경우 글로벌시장 확대 등의 이유로 낮은 성장률을 보였다. 본 연구는 국내에서의 투자단계, 투자라운드에 대한 정확한 정의나 연구가 부족한 상황에서, 기존의 자료를 검토하고 실제 투자사례를 통해 검증 하는데 의의와 한계가 존재한다. 앞으로 중소벤처 투자사례가 더욱 확대되어가는 추세에 투자단계별 투자에 대한 국내 정책, 시장 관점에서 명확한 이론과 기준을 확립해나가는데 차후 많은 연구가 필요할 것으로 보인다.
Abstract
This study attempted to compare and analyze corporate cases that received Series A, B, and C investments within the last three years through the definition of the startup growth model and commonly known investment stage and analyze the implications of series investment in Korea. To this end, the size of investment status of startups and small and medium-sized enterprises was identified at each stage of investment attraction (Series) using statistics from startup investment databases, and for detailed comparison, 270 companies in the last three years and series were analyzed and compared. As a result of the analysis, it was found that the amount of investment attraction by series and the actual investment amount formed from a practical point of view were at a similar level on average. In the case of investment companies, with the advent of the second venture boom, bio and medical companies and non-face-to-face related companies showed a large distribution by series. Finally, the impact of series investment on corporate growth through the average annual growth rate of sales of investment attraction companies was compared with the startup growth model. Most investment attraction companies' sales in the last three years have been increasing, with the annual average growth rate recording the highest in Series B, and Series C showing a low growth rate due to the expansion of the global market. This study has significance and limitations in reviewing existing data and verifying them through actual investment cases in a situation where there is a lack of accurate definition or research on investment stages and investment rounds in Korea. In the future, many studies are expected to be needed to establish clear theories and standards from a domestic policy and market perspective on investment by investment stage as investment cases in small and medium-sized ventures are expanding further.
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