핵심광물 가격 충격이 우리나라 물가에 미치는 동태적 영향 분석: 국제 유가와의 비교 분석
Dynamic Effects of Critical Mineral Price Shocks on Inflation in South Korea: A Comparative Analysis with Crude Oil Prices
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초록
본 연구는 벡터오차수정모형(VECM, Vector Error Correction Model)을 활용하여 ‘핵심광물 가격충격이 우리나라 물가에 어떤 영향을 주는지’에 대한 연구문제 규명을 시도한다. 특히 국제유가 충격과 핵심광물 가격 충격이 우리나라 물가에 미치는 영향의 차이를 비교분석한다. 연구문제 규명을 위해 VECM 기반 충격반응함수(IRF, Impulse Response Function)와 예측오차분산분해(FEVD, Forcast Error Variance Decomposition)방법을 활용하여 분석하였다. 또한, 물가를 생산자물가(PPI)와 소비자물가(CPI)로 구분하여 국제유가와 핵심광물 가격의 영향력 정도, 영향 시차 및 구조적 차이를 식별하였다. 분석 결과, 국제유가와 핵심광물 가격 충격은 국내 물가에 서로 상이한 경로와 시간적 구조로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 유가 충격은 물가에 단기적이고 즉각적인 파급효과가 강하게 나타나는 반면, 핵심광물 가격 충격은 물가에 점진적이고 누적적인 장기 파급 효과가 두드러졌다. 반응 강도는 단기적으로는 유가 충격이 강하게 나타났으나, 장기적으로는 누적적 효과로 인해 핵심광물 가격 충격이 더 강하게 나타났다. 이는 한국의 물가안정 정책에 있어 유가와 함께 핵심광물 가격의 구조적 영향 또한 반드시 고려해야 함을 시사한다.
Abstract
This study investigates how price shocks in critical minerals affect inflation in Korea by employing a Vector Error Correction Model (VECM). In particular, it conducts a comparative analysis between the impact of crude oil price shocks and critical mineral price shocks on Korean inflation. The analysis utilizes the Impulse Response Function (IRF) and Forecast Error Variance Decomposition (FEVD) based on the VECM framework. Furthermore, the study distinguishes between producer price index (PPI) and consumer price index (CPI) to identify the magnitude, timing, and structural differences in the transmission of price shocks. The results show that crude oil and critical minerals price shocks affect Korean inflation through distinct transmission channels and temporal structures. Crude oil price shocks exhibit strong, immediate, and short-term effects on inflation, whereas critical mineral price shocks generate gradual and cumulative long-term impacts. Although oil price shocks are more influential in the short term, critical mineral price shocks display stronger long-run effects due to their persistent nature. These findings suggest that Korea’s inflation stabilization policy should account not only for oil price volatility but also for the structural influence of critical mineral prices.