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논문KCI 등재

시장기대를 반영한 타겟 데이트 펀드의 동적 글라이드패스에 관한 연구

A Study on Dynamic Glide Path of Target Date Fund Reflecting Market Expectations

최흥식|김선웅|문명덕
한국지식경영학회 (The Knowledge Management Society of Korea)|2021.09|지식경영연구 (Knowledge Management Research)|제22권 제3호|pp. 17-29|DOI 10.15813/kmr.2021.22.3.002

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지식경영Knowledge management상장지수펀드정보융합Information convergence글라이드패스타겟데이트펀드Glide pathTDFETF net inflow
주제분류경영학

초록

본 연구의 목적은 타겟 데이트 펀드의 글라이드패스를 적용하는 것에 있어서 기존의 정적인 방법론이 아닌 시장기대(Market Expectations)를 반영한 동적 방법론을 적용하여 투자의 성과를 분석하는 것이다. 시장기대는 ETF 시장의 유통주식 수를 활용하여 산출하였다. 2011년 말부터 2020년 10월까지 분석 기간에서 시장기대를 고려하는 동적 글라이드패스 모델포트폴리오가 기존의 정적 글라이드패스를 적용하는 모델포트폴리오보다 더 우수한 결과가 나타남을 보일 수 있었다. 분석 결과 ETF의 유통 주식 수가 늘어나는 시점에서는 위험자산 편입 비중을 늘리는 것이, 반대의 경우에는 위험자산 편입 비중을 줄이는 것이 수익에 있어서 유리한 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 연금 자산운용이라는 경계를벗어나 공모 펀드 시장과 ETF 시장까지의 폭넓은 관점의 지식경영에 관심을 가지는 연구자 및 자산운용 종사자에게 유용한 이론 및 실무적 시사점을 제공할 것으로 기대한다.

Abstract

The purpose of this study is to analyze investment performance by applying dynamic methodologies that reflect market expectations rather than traditional static methodologies in applying the glide path of target date fund. In calculating market expectations, the number of distributed shares in the ETF market was used, and the dynamic glide path model portfolio considering market expectations in the analysis period from late 2011 to October 2020 could show better results than the existing static glide path. According to the analysis, increasing the portion of risky assets at a time when the number of shares in the ETF's distribution increases, and in the opposite case, reducing the portion of risky assets is advantageous for profit. The results of this study are expected to provide useful theoretical and practical implications for researchers and asset management workers who are interested in knowledge management from a broad perspective beyond the boundary of pension asset management to the public fund market and ETF market.

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