원貨환율 변동효과의 비대칭성 분석
Asymmetric Effects of Won Exchange Rate Changes
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초록
본고에서는 원화환율의 변동이 수출입단가 및 국내물가에 미치는 영향에 있어 환율상승기와 하락기에 非對稱的 효과를 갖는가를 분석하였다. 행태방정식 추정 및 VAR모형을 이용한 충격 반응함수 분석 결과 輸出入單價 경우 환율상승기의 경우 단가하락이 환율하락기보다 더 크게 나타나고, 生産者物價의 경우에도 환율상승기에서 물가상승이 더욱 크게 일어나는 비대칭성이 있는 것으로 분석되었다. 정책적으로 향후 원貨가 약세로 반전될 경우 우리나라 수출상품의 가격경쟁력 제고 효과보다는 국내물가의 불안요인으로 작용할 가능성이 큰 점에 유의할 필요가 있을 것으로 판단된다.
Abstract
This paper analyses an asymmetric effect of exchange rate change to the unit price of export and import indices and domestic price. Using regressions and impulse response analyses, I found that obvious asymmetric effects exist in most of the relevant variables. In other words, the decrease of unit price of export and import and the increase of the producers' price index are more significant when the Korean won depreciates. From a policy perspective, it should be considered that the continuing depreciation of the won may cause a burdensome inflation ary pressure instead of boosting up exports by strengthening price competitiveness.