아파트 실거래가 지수와 KOSPI200지수의 선도지연 관계에 관한 연구
An Empirical Study on the Lead-Lag Relationship between the KOSPI200 Index and the Real Trade Price Index of the Apartment
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초록
본 연구의 목적은 주가지수(KOSPI200)와 아파트실거래가지수의 시계열 자료를 이용하여 선도 지연 관계를 확인하고자 한다. 먼저 단위근 검정을 실시하고 그리고 시계열간의 장기적이고 안정적인 관계의 확인을 위해 공적분 분석을 실시한다. 그리고 VAR모형을 이용하여 그랜져 인과관계 분석을 실시하여 선도-지연 관계를 분석하고자 한다. 본 연구의 결과를 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 수도권지수의 누적수익률은 31.4%이고 지방지수의 누적수익률은 35.8%로 나타나 분석기간동안 최종적인 수익률은 지방 부동산 수익률이 더 좋은 것으로 나타났다. 둘째, 전국지수와 수도권지수의 경우 최소 1개의 공적분이 존재하나 지방지수의 경우 공적분이 존재하지 않는 것으로 나타났다. 셋째，VAR모형을 이용하여 KOSPI와 전국지수, 수도권지수, 지방지수 변수간에 어떤 변수가 선행하며 이러한 선행여부에 따른 예측력을 가질 수 있는지에 분석하였다.
Abstract
The purpose of this study is to confirm the lead-lag relationship using the time series data of KOSPI200 and real transaction price index. First, the unit root test is performed and a cointegration analysis is performed to confirm the long-term and stable relationship between time series. And we analyze the leading-delay relation by analyzing the Grandeur causality using VAR model. The results of this study are as follows. First, the cumulative return of the metropolitan area index was 31.4% and the cumulative return of the local index was 35.8%. Second, there is at least one cointegration in the national index and the metropolitan index, but there is no cointegration in the local index. Third, we use VAR model to analyze what kind of variables precede KOSPI, national index, metropolitan area index, and local index variable and predict power according to this precedence.
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