금융환경 변화가 기업부실에 미치는 영향

본 연구는 IMF 구제금융을 전, 후로 하여 우리나라 기업부실의 원인에 차이가 있는지를 비교 분석하려고 하였다. 이를 위해 자산규모가 비슷한 기업을 부실기업(실험집단)과 대조기업(통제집단)으로 선정한 후, 기업부실의 내부적 인과관계를 재무제표의 재무비율에 있다고 가정하여 총43개의 재무변수를 해당 기업의 재무제표에서 추출하여 비교·분석하는 방법을 선택하였다.연구결과, 우리나라 부실기업과 관련하여 부실징후로 추정할 수 있는 변수로써 기업전체 분석시 자기자본비율, 차입금의존도, 매출액대영업외비용비율, 매입채무회전율, 경상이익증가율 등이 주요변수로 선정되었다. IMF구제금융 이전과 이후를 구분하여 살펴보았을 때 구제금융 이전에는 고정비율, 매출액대영업외비용비율, 매입채무회전율, 이윤배분율, 1인당부가가치 등이 중요한 변수로써 추정되었다. IMF구제금융 이후의 경우는 다소 다른 양상이 있는데 구제금융이전과 동일한 변수도 추정되었으나 부가가치율, 매출액대지급이자비율, 매출액 경상이익율 등이 기업부실에 영향을 미치는 것으로 추정되어졌다.