부동산신탁 수탁고 변동요인에 대한 동태적 관계분석
Dynamic Analysis of decisive factors in Fluctuation of the Real Estate Trust Deposit(Principal)
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초록
국내 부동산시장에서 부동산신탁이 미치는 영향력이 과거에 비해 크게 확대된 만큼, 다양한 통계자료와 분석기법을 활용하여 부동산신탁시장을 분석하고, 예측할 수 있는 실증연구가 필요한 시점이다. 본 연구는 부동산신탁 수탁고에 경제변수가 미치는 영향을 VAR모형을 이용하여 분석하였다. 본 연구의 시간적 범위는 2001년 2분기부터 2018년 4분기까지로 설정하였다. 공간적 범위는 전국을 대상으로 하였다. 본 연구의 종속변수는 부동산신탁수탁고이며, 설명변수인 경제변수는 주택가격(전국 주택매매가격 종합지수), 시장금리(CD유통수익률), 주거용건축물공급(전국 주거용건축물 인허가면적), 소비자물가지수로 설정하였다. 충격반응분석 결과 부동산신탁 수탁고는 소비자물가지수 1단위 충격에 양(+), 시장금리 변동에 음(-), 주택가격 1단위 충격에 양(+), 주거용건축물공급 증가 충격에 양(+)의 반응을 보였다. 분산분해분석 결과 수탁고 변동에 대한 설명력은 수탁고 자체 충격, 주택가격, 시장금리 충격 순인 것으로 나타났다. 이러한 연구결과는 부동산신탁회사 신규 인가 등 정부의 정책결정이나, 부동산신탁회사의 경영의사 결정에 도움이 될 것으로 기대한다.
Abstract
The purpose of the study is to analyze the effect of economic variables on the fluctuation of real estate trust deposit. In this study, VAR model was used as an analytic model. The time range was from the 1st quarter of 2001 to the 4th quarter of 2018. The spatial range was South Korea. The dependent variable was real estate trust deposit, and the independent variables were ‘Housing Purchase Price Index’, ‘CD interest rate’, ‘The Floor Area of the Construction Permit Structure’, ‘CPI’. The real estate trust deposit showed a positive (+) response to the impact of the CPI and negative (-) response to the changes in CD interest rate. In addition the real estate trust deposit showed a positive (+) response to the Housing transaction price index of the whole country. The real estate trust deposit showed a positive (+) response to the impact of ‘The Floor Area of the Construction Permit Structure’ as well. The fluctuation of the deposit accounted for the impact of the deposit itself and the impact of housing transaction price index of the whole country and CD interest rate, which is viewed from the 2nd quarter in different time. This study will help to expect the real estate trust’s market volatility, which has a significance as the first study of the empirical analysis of the effect of the economic variables to the variation of the real estate trust deposit.
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