본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

연구개발비가 기업가치에 미치는 영향

The Effect of R&D Expenditures on the Firm’s Value

김정교|서지성
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2007.12|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제20호|pp. 207-229|DOI 10.21073/kiar.2007..20.010

0

조회

0

다운로드

43

인용

0

참고문헌

키워드

연구개발비capitalization자산화R&D expendituresexpense비용화

초록

>본 연구에서는 우리나라 증권시장에 상장된 12월말 결산기업을 대상으로 연구개발비 관련 재무자료와 자본시장 관찰자료간의 관련성과 이익예측 정확성이라는 두 가지 사안을 분석함으로써 연구개발비의 자본화에 대한 공시정보가 투자자에게 기업가치 관련성으로 가지는지를 조사하였다.실증연구에서 사용한 표본은 12월말 결산기업 중 몇 가지 요건을 충족하는 기업의 1999년부터 2006년까지의 자료를 선정하였으며, 표본기업은 257개였다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다.첫째, 연간 자본화된 연구개발비가 주식수익률과 양의 관련성을 가지고 있었다.둘째, 대차대조표에 보고된 연구개발자산 누적액과 주가와의 관련성에 관한 실증분석에서는 유의적인 관련이 있음이 증명되었다. 셋째, 연구개발비의 자본화 관련자료는 후속기간의 보고이익에 양의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이와 같은 연구결과는 연구개발비의 자본화변수는 자본시장변수 및 미래이익과 유의한 관련성을 가지고 있음을 시사한다. 즉 현대기업에 있어서 그 중요성이 점차 증대되고 있는 연구개발비의 자본화가 투자자에게 목적적합한 정보를 포한한다. 이로 인해 본 연구에서는 현행 기업회계기준에서의 연구개발비를 둘러싼 회계처리가 적합하다는 결론을 내린다.

Abstract

>At these days, environment of management are changing rapidly though all over the world. So most of companies must have superiority in the globalized competition.There's no way to survive in the competition not to invest on the R&D activities. Information about R&D expenditures became important due to its continuous increase in the invest activity.This study examine the relevance to investors of public information on capitalization of R&D expenditures by analyzing both association of financial data with capital market observables and earning forecast accuracy.Samples are chosen among manufacturing companies (except financial companies) listed in the period from 1999 to 2006 of which the fiscal year end is in December.The main results of the empirical study are as followings.1. Annually capitalized R&D expenditures are positively associated with stock returns.2. Cumulative R&D asset reported on the balance sheet is significantly associated with stock price.3. R&D capitalization data are positively associated with subsequent reported earnings, and R&D expenses of the firms that immediately expensed all of their R&D expenditure are positively associated with subsequent reported earnings.

참고문헌 (36)

  1. 정재용, "연구개발비가 기업가치에 미치는 영향과 지속기간에 관한 연구" (1999)
  2. "연구개발비 정보의 기업가치 관련성에 관한 연구：산업별비교", 32, pp.257~272 (2003)
  3. "무형자산 관련 회계정보의 기업가치 관련성에 관한 연구", 29, pp.1~31 (2004)
  4. "광고비 및 연구개발비 지출이 기업가치에 미치는 영향：토빈 Q에 의한 실증적 분석 회계학연구 19"
  5. "The Value Relevance of Intangibles：The Case of Software Capitalization", 36, pp.161~191 (1998)
  6. "Discussion of Accounting for Research and Development cost：The Impact on Research and Development Expenditures Journal of Accounting Research Vol.18 Supplement" (1980)
  7. "The Investment Aspect of Nonproduction Expenditures：An Empirical Test Journal of Economics and Business"
  8. "Corporate Research & Development Investment：International Comparisons", 19, pp.443~469 (1995)
  9. "The Information in Discretionary Outlays：Advertising"
  10. "Accounting for Intangibles：A Literature Review", 19, pp.102~130 (2000)
  11. "Accounting for Intangibles", 19, pp.102~130 (2000)
  12. "Journal of Financial Economics 26"
  13. "R&D Expenditures and the Market Value of the Firm"
  14. "Innovation and Learning：The Two Faces of R&D － Implications for the Analysis of R&D Investment"
  15. "Empirical Studies of Innovation and Market Structure Handbook of Industrial Organization", ⅱ (1989)
  16. "Changes in the Value－Relevance of Earnings and Book Values over the Past Forty Years", 24, pp.39~67 (1997)
  17. "An Investigation of the Effects of Expensing Research and Development costs on Security Prices in Proceedings of the Conference on Topical Research in Accounting" (1976), New York University
  18. "Accounting for Research and Development Costs Statement of Financial Accounting Standards No.2" (1974)
  19. "Statement of Financial Accounting Concepts No.6 Elements of Financial Statements" (1985)
  20. "Statement of Financial Accounting Standards No.2 Accounting for Research and Development Costs" (1974)
  21. "Statement of Financial Accounting Standards No.86 Accounting for the Costs of Computer Software to be sold or otherwise marketed" (1985)
  22. "R&D and Productivity：Econometric Results and Measure -ment Issues" (1995), Paul Stoneman, ed., Oxford：Blackwell
  23. "The Stock Market's Valuation of R&D Investment during the 1980's"
  24. "Amortization Policy for Advertising and Research and Development Expenditures Journal of Accounting Research"
  25. "Intangible Capital Aspects of Advertising and R&D Expenditures Journal of Industrial Economics 30"
  26. "Intangible Assets", (38) (1999)
  27. "A Consequential Approach to Accounting for R&D Journal of Accounting Research"
  28. "The Market Valuation of R&D Expenditures" (1998)
  29. "The Capitalization, Amortization , and Value－relevance of R&D", 21, pp.107~138 (1996)
  30. "R&D Expenditures and the Market Value of the Firm"
  31. "An Empirical Study of the Relationship of Research and Development Expenditures to Subsequent Benefits Department of Accountancy University of Illinois" (1971)
  32. "Equating Return from R&D Expenditure"
  33. "Earning, Book Value and Dividends in Equity Valuation", pp.661~687 (1995)
  34. "What is an Asset" (1993)
  35. "The Valuation of R&D Firms with R&D Limited Partnerships"
  36. "The Accounting Based Valuation of Corporate R&D", 69(1)

이 간행물의 다른 논문 (16건)

감사품질과 회계발생액최상문, 도경분pp. 1-16중소기업 정책자금 지원기업의 재무특성 분석노현섭, 김정찬pp. 17-37지식기반 사회의 무형자산 측정평가와 과제에 관한 연구노직수pp. 39-52기업지배구조의 개선이 경영자의 이익조정에 미치는 영향허익구, 최학삼pp. 53-73보수주의와 이익조정의 관련성이균봉, 이미향pp. 75-101
원문 보기