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자산구성비율이 회계이익과 장부가치의 상대적 가치관련성에 미치는 영향

A Study on the Effects of the Component Ratio of Assets on the Value - Relevance of Accounting Information

김민철|주부식|김연용|기현희
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2009.09|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제27호|pp. 79-98|DOI 10.21073/kiar.2009..27.004

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Value Relevance기업가치관련성회계이익장부가치장부가치 구성비율Component Ratio of AssetsReported EarningsBook Values

초록

본 연구는 대차대조표를 구성하고 있는 자산항목들의 구성비율이 회계이익과 장부가치의 가치관련성에 미치는 영향을 분석하였다. 연구결과 전반적으로 회계이익에 비해 장부가치의 가치관련성이 높은 것으로 나타났으며, 손실이 발생한 기업은 그러한 경향이 더 크게 나타났다. 실증분석결과를 구체적으로 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 유동자산의 비율이 높은 기업은 유동자산의 비율이 낮은 기업에 비해 장부가치의 가치관련성이 높고, 회계이익의 가치관련성은 낮게 나타났다. 둘째, 투자자산의 비율이 높은 기업은 투자자산의 비율이 낮은 기업에 비해 장부가치의 가치관련성이 낮고, 회계이익의 가치관련성은 높게 나타났다. 셋째, 유형자산의 비율이 높은 기업은 유형자산의 비율이 낮은 기업에 비해 장부가치의 가치관련성이 낮고, 회계이익의 가치관련성은 높게 나타났다. 넷째, 무형자산의 비율이 낮은 기업은 회계이익보다 장부가치의 표준화 회귀계수와 증분설명력이 큰 것으로 나타났다. 그러나 무형자산의 비율이 높은 기업은 장부가치보다 회계이익의 가치관련성이 높은 것으로 나타났다. 또한 무형자산의 비율이 높은 기업은 무형자산의 비율이 낮은 기업에 비해 장부가치의 가치관련성이 낮고, 회계이익의 가치관련성은 높게 나타났다.

Abstract

The purpose of this study is to investigate the effect of the component ratio of assets on the value relevance of accounting information represented by reported earnings and book values. More specifically, we compare the value relevance of book values versus reported earnings. The value relevance of book values and reported earnings is measured by explanatory power and regression coefficient. The sample of this study are selected from the manufacturing firms, listed on the Exchange, as of the calendar year end, during 2005－2007. In general, book values are relatively more important determinants of equity value for all firms. Our results show that the component ratio of assets affects the value relevance of accounting information represented by reported earnings and book values. And the component ratio of assets affects the degree of relative value relevance of book value over earnings and vice versa.

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