중소벤처기업의 성장률과 연구개발비가 기업가치에 미치는 영향
The Growth Rate and R&D Cost of Small and Medium Venture Companies Impact on Enterprise Value
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초록
본 연구에서는 중소벤처기업을 대상으로 기업의 성장률과 연구개발비가 기업의 가치에 미치고 있는 영향에 대해검증해 보았다. 기존 연구에서는 재무적 성장률은 기업의 가치에 영향을 미치고 있다고 알려져 있으며, 본 연구에서는재무적 성장성이 중소벤처기업의 연구개발비에 영향을 미치는가를 살펴보기 위한 것이다. 연구모형은 종속변수인 기업가치의 측정을 위하여 1년간의 누적초과수익률을 사용하였다. 그리고 독립변수로는선행연구들을 이용하여 매출액증가율, 총자산증가율, 영업이익증가율을 사용하였고 연구개발비는 자산 항목인 개발비와 비용항목인 연구개발비 항목의 합을 이용하였다. 연구결과 중소벤처기업의 기업가치에 영향을 미치는 성장률변수는 매출액증가율, 총자산증가율이 영향을 미치는것으로 나타났다. 그러나 연구개발비의 경우 기업가치에 직접적인 영향을 미치지 않았으며 성장률과 연구개발비의결합효과에서도 유의적인 영향이 나타나지 않았다. 본 연구를 통하여 중소벤처기업의 재무적 성장률변수들은 기업가치와 대체로 영향을 미치고 있지만 연구개발비의경우 직접적인 영향을 미치지 못하였다. 이러한 연구는 향후 중소벤처기업의 연구에서 연구개발비와 기업가치에 대한 과년도 연구개발비와 기업가치 연구 및 유형자산투자와 기업가치연구 등의 추가적 연구가 필요하다.
Abstract
This study verified the effect of growth rate and R&D costs on firm value for small and medium-sized venture companies. In previous studies, the financial growth rate is known to affect corporate value, and in this study, it is to examine whether financial growth affects R&D costs of small and medium-sized venture companies. The research model used the cumulative excess return for one year to measure the corporate value, which is a dependent variable. In addition, as independent variables, previous studies were used to sales growth rate, total asset growth rate, and operating profit growth rate, and R&D expenses were the sum of R&D expenses, which are asset items, and R&D expenses, which are cost items. As a result of the study, it was found that the growth rate variable affecting the corporate value of small and medium-sized venture companies had an effect on the sales growth rate and the total asset growth rate. However, in the case of R&D expenses, there was no direct effect on corporate value, and there was no significant effect on the combined effect of growth rate and R&D expenses. Through this study, the financial growth rate variables of small and medium-sized venture companies generally affect corporate value, but they did not directly affect R&D expenses. These studies can be said to require additional studies such as research and development costs and corporate value studies in the past year on research and development costs and corporate value studies, and tangible asset investment and corporate value studies in the future.
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