실물옵션을 이용한 해상풍력실증단지 사업의 경제성 평가
Economic Evaluation of Offshore Wind Power Demonstration Project by the Real Option Method
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초록
해상풍력은 상대적으로 높은 경제성을 가지며 육상풍력이 갖는 소음, 지가문제, 불안정한 풍향 및 세기 등의 문제를 줄일 수 있는 장점을 갖는다. 본 연구는 2011년에 발표된 ‘서남해 해상풍력 추진계획’에 제시된 1단계 실증단지 건설사업의 경제성을 평가하며, 평가방법으로서 해상풍력의 높은 불확실성을 감안하여 실물옵션기법을 채택한다. 사업 불확실성은 전력 단위당 가격으로 가정하고, 후자는 계통한계가격과 REC가격의 합으로 계산한다. 분석결과, 동 사업은 약 8천 3백억 원의 성장옵션의 가치를 포함하여 약 1조원의 사업 가치를 갖는 것으로 나타났다. 투자가 이루어지면 옵션은 상실되므로, 이러한 높은 옵션가치는 신중한 투자의사결정이 필요한 것으로 해석될 수 있다.
Abstract
Although wind power has economic dominance over other renewable energy sources, onshore wind farm has some problems such as noise, land lease and unstability of both wind direction and intensity. Offshore wind farm can reduce these problems, leading to recently attracting attentions both domestically and internationally. This study conducts economic evaluation for the Step 1 Test Bed Construction Project outlined in the Southwestern Offshore Wind Plan published in November 2011. Considering the high uncertainty surrounding the offshore wind power, we adopt the real option method as evaluating method. The project is evaluated as having about the profit of 1,000 billion won including the growth option value of about 830 billion won. This result of high option value implies a cautious decision process is required for the project.
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