Comparative Analysis of the Taxation of Stock Index Options in the United States and Korea
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Abstract
파생금융상품은 투자전략의 다양화와 거래비용의 감소, 규제회피 등을 위하여 끊임없이 발전해 오고 있으며, 조세회피 또한 새로운 파생금융상품이 개발되는 주요 목적 중 하나이다. 특히 옵션은 선도, 선물, 스왑 등과 함께 기본적인 파생금융상품으로 분류됨과 동시에 다른 파생금융상품의 구성요소로서도 그 중요성을 더해가고 있다. 우리나라의 경우 코스피200지수옵션이 1999년 이후 세계 파생상품거래 순위에서 부동의 1위를 고수하고 있다 현재 파생금융상품에 대한 과세제도는 금융상품 자체의 발전 속도를 따라가지 못하고 있는 상황이다. 현행 우리나라 세법은 각각의 파생금융상품 거래에서 발생하는 소득의 성질에 대한 개별적인 고려를 하고 있지 않을 뿐만 아니라 일관되지 않은 규정으로 인하여 금융상품 간의 형평성의 문제를 야기하고 있으며 나아가 세수손실도 가져오고 있다. 따라서 본 연구에서는 우리나라에서 특히 활발히 거래되고 있는 주가지수옵션에 대한 현행 과세제도를 구체적인 사례를 이용하여 거래 단계별로 미국의 제도와 비교 분석해 본다. 현행 우리나라 소득세법상에서는 대주주가 아닌 개인의 장내 파생금융상품 거래로부터 발생한 소득은 과세 근거 조항이 마련되어 있지 않아 과세 대상에서 제외된다. 발달된 파생금융상품시장과 함께 이에 대한 개별적인 과세 제도를 발전시켜온 미국의 경우, 개인이 파생금융상품 거래로부터 얻은 소득도 법인의 경우와 동일하게 과세 대상으로 삼고 있다. 현행 우리나라 금융과세제도가 가진 또 하나의 문제점은 금융거래의 특성을 고려하지 않은 실현주의과세방식을 고수하고 있다는 것이다. 이 경우 납세자는 금융상품을 이용하여 유효세율을 자의적으로 낮출 수 있게 된다. 이에 비하여 미국에서는 시가평가주의과세방식(mark-to-market system)을 도입함으로써 유효세율에 대한 조작을 불가능하게 함으로써 실제 세율과 동일하게 하고 있다. 주가지수옵션 시장이 이미 세계적인 수준에 도달해 있고 국내 파생상품시장이 나날이 발전해 가고 있음을 고려할 때 이와 같은 현행 과세 제도의 문제점에 대한 검토와 보안이 한층 요구된다.
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