화장품 회사의 IPO 전·후 경영성과 비교 연구
A Comparative Analysis of Corporate Performances before and after Cosmetics Companies’ IPO
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초록
According to continuous growth of Korean cosmetics industry, there are many cosmetics companieslisted on stock exchange in Korea. This study aims to compare and analyze each company’s financialratios in order to find IPO’s effect on corporate performances. For this analysis, six cosmetics companiesare selected in manufacturing/distribution(Able C&C, Coreana Cosmetics), OEM/ODM(Cosmax), rawmaterial(Bioland, ACT) and beauty mask pack(Genic) categories. In financial ratios, individual ratios areconsidered representing profitability, stability and growth. Those ratios are as follows: Net income to totalassets ratio, net income to stockholders’ equity ratio, the ratio of operating profit to the net sales and theratio of net profit to net sales in profitability. Current ratio, debt ratio and fixed assets ratio in stability. Netsales growth rate, operating profit growth rate and total asset growth rate in growth. The study shows thefollowing results. First, profitability decreased. Companies had much cash through IPO, but it was notconnected to improvement of profitability such as efficient investment in plant & equipment. Second, stabilityappeared clear improvement. Generally fixed assets ratio increases along with intangible asset like R&Dinvestment, but companies showed decreased fixed assets which indicated that they did not utilize cashinflow to long-term investment. Last, growth decreased. It is implied that companies made progresses onIPO when they reached the maximized growth stage in order to get higher company values or there is achance that marginal growth diminished because they already reached full expansion of companies’ scalesjust before IPO.
Abstract
According to continuous growth of Korean cosmetics industry, there are many cosmetics companieslisted on stock exchange in Korea. This study aims to compare and analyze each company’s financialratios in order to find IPO’s effect on corporate performances. For this analysis, six cosmetics companiesare selected in manufacturing/distribution(Able C&C, Coreana Cosmetics), OEM/ODM(Cosmax), rawmaterial(Bioland, ACT) and beauty mask pack(Genic) categories. In financial ratios, individual ratios areconsidered representing profitability, stability and growth. Those ratios are as follows: Net income to totalassets ratio, net income to stockholders’ equity ratio, the ratio of operating profit to the net sales and theratio of net profit to net sales in profitability. Current ratio, debt ratio and fixed assets ratio in stability. Netsales growth rate, operating profit growth rate and total asset growth rate in growth. The study shows thefollowing results. First, profitability decreased. Companies had much cash through IPO, but it was notconnected to improvement of profitability such as efficient investment in plant & equipment. Second, stabilityappeared clear improvement. Generally fixed assets ratio increases along with intangible asset like R&Dinvestment, but companies showed decreased fixed assets which indicated that they did not utilize cashinflow to long-term investment. Last, growth decreased. It is implied that companies made progresses onIPO when they reached the maximized growth stage in order to get higher company values or there is achance that marginal growth diminished because they already reached full expansion of companies’ scalesjust before IPO.
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