보험부채 리스크 마진의 측정에 관한 연구 -국제회계기준을 중심으로-
A Study on the Measurement of the Risk Margin of the Insurance Liability - Focusing on the IFRS 4
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초록
본 연구는 최근 이슈가 되고 있는 국내 보험회사들의 국제회계기준 도입과 관련된 보험부채의 평가에 대하여 연구하였다. 보험계약에 관한 국제회계기준은 두 단계로 나누어 도입될 예정이며, 첫 번째 도입단계에서는 보험부채의 평가방법에 큰 변화가 없다. 그러나, 두 번째 도입단계에서는 보험부채에 대한 공정가치 평가의 시행이 예정되어 있다. 그동안 국제회계기준에 대한 많은 연구에도 불구하고 확률론적 방법에 의한 리스크 마진 측정과 이에 따른 보험부채의 평가가 이루어지지 않았기 때문에 본 연구는 이에 대하여 연구를 수행하였다. 연구방법은 해외 사례를 기초로 백분위 방식(Quantile approach)을 이용한 정의에 따라 보험부채의 중심추정치(Central estimate)를 산출하고, 중심추정치에 가산할 리스크 마진을 보험수리모형(Actuarial model)에 입각한 확률론적 방법(Stochastic method)으로 측정하였다. 연구결과 리스크 마진은 선택된 VaR나 CTE 수준별로 서로 다른 측정치를 보였고, 또한 분석된 현재 판매되는 상품의 현행준비금 수준이 국제회계기준 2단계하에서 평가한 보험부채의 금액보다 작은 결과가 나와 향후 국제보험회계기준의 도입에 따른 준비금 추가적립에 미리 준비하여야 할 것으로 파악되었으며 기존의 고금리 상품의 준비금은 상당수준 추가 적립이 필요할 것으로 예측되었다. 또 이자율변동에 따른 보험부채의 평가 수준의 변동도 분석하였는데 이 결과를 보면 국내보험사들은 국제회계기준 도입에 따른 이자율 변동 리스크에 대한 사전 대비가 필요할 것임을 알 수 있다. 본 연구는 보장성보험 한 상품을 분석한 결과이기 때문에 한 회사나 산업전체의 영향을 일반화시켜 논하기는 한계가 있을 것으로 보이나 그 영향의 논의를 시작한다는데 의의가 있을 것이다.
Abstract
This paper deals with the valuation of liability based on the adoption of IFRS (International Financial Accounting Standard) by domestic insurance companies. There are two steps for insurance contracts in IFRS. In Phase 1, there are not many changes in evaluation of insurance liabilities. However, IFRS 4 Phase 2 will adopt the fair value of liability. In this study, the measure of risk margin and valuation of insurance liability is studied by using stochastic method which has not been tried in Korea. In this paper, based on various worldwide cases, quantile approach is used for defining the risk margin. And according to this definition, the central estimate of insurance liabilities and risk margin are calculated based on actuarial model using the stochastic method. Risk margin has different values by selected VaR and CTE. As the statutory reserve standard of analyzed insurance product is inadequate compared with the IFRS 4 standard, it is likely for the insurance company to increase the current reserve when IFRS 4 is adopted. Especially the impact will be great for the high interest guaranteed life insurance products sold during past periods. The sensitive analysis of interest rate is performed. As the change of interest rate affects the valuation of liability a lot, domestic life insurance companies need risk management for the interest rate change when the IFRS 4 is adopted.
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