탈중앙화 금융(Decentralized Finance) 비즈니스 모델
Decentralized Finance(DeFi) business model
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초록
본 연구의 목적은 탈중앙화 금융의 대표적인 비즈니스 모델인 탈중앙화 거래소, 대출 비즈니스 모델을 분석하고 탈중앙화 금융 비즈니스 모델의 한계점과 이에 대한 개선 방안을 모색하는 것이다. 탈중앙화 거래소는 중앙거래소의 단점을 극복하여 사용자 간 직접 거래를 지원하며, 대출 비즈니스 모델은 자산을 담보로 대출을 받거나 대출을 제공하여 수익을 창출한다. 이러한 모델들은 블록체인과 스마트 컨트랙트를 기반으로 하며, 탈중앙화 금융의 핵심 가치 중 하나인 탈중앙화와 자율성을 강조한다. 그러나 스마트 컨트랙트 보안과 안정성 문제, 규제 측면에서의 고려 등 다양한 과제를 직면하고 있다. 본 연구에서는 탈중앙화 거래소에서의 선행매매 문제와 대출 비즈니스 모델에서는 과도한 재담보를 통한 레버리지 투자의 위험에 대해 주목하고 그 개선 방안에 대해 고찰하였다. 본 연구결과 선행매매 문제에 대한 개선 방안으로 스마트 계약 알고리즘의 개선, 투명한 정보 제공, 탈중앙화 거래소의 거버넌스 모델 활용 등을 고려할 수 있다. 과도한 재담보를 통한 레버리지 투자를 규제하기 위해서는 수수료 인상, 재담보 현황을 파악하여 서비스별로 수수료를 조정하는 방식, 유동성 제공자 인센티브를 높이는 방안, 지속적인 모니터링과 관리 등이 중요한 역할을 할 수 있다
Abstract
The purpose of this study is to analyze Decentralized Exchanges(DEX) and lending business models, which are representative business models of Decentralized Finance(DeFi), and to explore the limitations of Decentralized Finance(DeFi) business models and ways to improve them. DEX overcomes the drawbacks of centralized exchanges by enabling direct user-to-user transactions, while the lending model generates income through asset-backed loans. These models are based on blockchain and smart contracts, emphasizing DeFi’s core values of decentralization and autonomy. However, they face challenges in smart contract security and stability, and regulatory considerations. This study focused on the front running problem in decentralized exchanges and the risk of leverage investment through excessive re-collateralization in lending business models, and considered ways to improve them. Based on the results of this study, we can consider improving smart contract algorithms, providing transparent information, and utilizing the governance model of decentralized exchanges as ways to improve the front running problem. To regulate leverage investment through excessive re-collateralization, increasing fees, adjusting fees by service by identifying the status of re-collateralization, increasing liquidity provider incentives, and continuous monitoring and management can play important roles.
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