본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

벤처기업의 성장 촉진을 위한 벤처부채의 가능성과 도입방안

The Possibility and the Way to Introduce of Venture Debt to Encourage Growth of Ventures

박재성|홍종수|나수미
한국벤처창업학회 (The Korean Society of Business Venturing)|2020.08|벤처창업연구 (Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship)|제15권 제4호|pp. 17-25|DOI 10.16972/apjbve.15.4.202008.17

0

조회

0

다운로드

1

인용

0

참고문헌

키워드

벤처캐피탈성장스케일업벤처부채회수실리콘밸리은행

초록

벤처부채는 벤처의 스케일업 촉진을 위한 대표적인 자금공급 수단이다. 성장 단계에서 대규모 자금 공급이 필요한 벤처기업은 지분 희석 없이 벤처부채를 지렛대로 성장을 가속화할 수 있고, 벤처캐피탈은 투자 기업의 성장이 가속화됨으로써 신속히 투자자금을 회수할 수 있다. 은행은 벤처부채의 공급을 통해 대출에 편중된 자산운용을 다양화할 수 있고 자산수익률도 제고할 수 있다. 해외 실리콘밸리은행의 사례와 같이 벤처부채 공급을 위해서는 부채자본 공급자인 은행과 지분자본을 공급하는 벤처캐피탈의 긴밀한 협력이 전제되어야 한다. 이를 위한 시장 조성 방안으로 “신용위험 분담형 벤처대출”과 “벤처대출 풀링”을 제안한다. 전자는 모태펀드와 정책보증과 같은 정책금융기관이 벤처대출에 내재한 위험을 선별하거나 우선 인수함으로써 은행의 벤처투자 시장 참여를 촉진하며, 후자는 은행과 창업벤처전문 사모펀드가 공동으로 벤처대출을 증권화함으로써 은행의 개별적인 벤처대출 실행에 따른 부담을 감소시킨다.

Abstract

Venture debt is a prominent funding tool to promote scale-up of ventures. In the growth stage, venture firms that need large-scale funding can accelerate their growth by leveraging venture debt without diluting their shares, while venture capitals can quickly recollect their investments by accelerating the growth of the ventures they invest. By supplying venture debt, banks can diversify their asset primarily concentrated on loans, and improve the return on assets. As in the case of Silicon Valley Bank, a leading venture lender, closer cooperation between the two agents is essential to supply venture debt. One is the venture capital, an equity capital supplier, and the other is the bank, a debt capital supplier. To this end, we propose “credit risk sharing venture loans” and “venture loan pooling”. The former encourages banks' participation in the venture debt market where the manager of Korean Fund of Funds, KVIC and policy guarantee schemes such as KODIT and KIBO screen or partially absorbe the risks inherent in venture loans. The latter reduces the burden of banking on individual venture loans through securitization.

참고문헌 (26)

  1. 권재열, "워런트에 관한 서설적 고찰", 증권법연구, 11(3), pp.53~75 (2010), 한국증권법학회
  2. 김세직, "한국 은행산업의 부가가치와 생산성", 경제분석, 21(3), pp.35~74 (2015), 한국은행
  3. 스타트업, 스케일업의 혁신성장 및 민간투자 활성화 방안 연구, "딜로이트안진회계법인", 신용보증기금, ~ (2018)
  4. 중소기업 육성 3개년 계획수립 연구, "박재성", 중소기업연구원, 19~33 (2019)
  5. 박희원, "해외 스타트업 대출상품 사례 연구", 산은조사월보 (2018)
  6. 신종원, "혁신금융의 주요 한안과 정책과제", 산업연구원 Issue Paper, 20(4) (2020)
  7. 이대기, "2019 년 은행산업 전망과 경영과제", 한국금융연구원, 27(25), pp.3~9 (2018)
  8. 이종선, "창업가의 실패 귀인 지향성이 재창업에 미치는 영향: 기업가적 자기 효능감과 회복 탄력성의 조절효과를 중심으로", 벤처창업연구, 14(3), pp.13~26 (2019), 한국벤처창업학회[DOI]
  9. 이지언, "지식재산(intellectual property) 신탁 금융 활성화", 한국금융연구원, 28(24), pp.3~7 (2019)
  10. "장병완 의원 "은행 신용대출 비중, 대기업65%… 중소기업 26% 불과"" (2019)[URL]
  11. 홍종수, "스케일업 촉진을 위한 벤처대출(Venture Debt) 도입 방안", 중소기업연구원, 20(5), pp.1~20 (2020)
  12. The Leveraging of Silicon Valley, "Davis, J.", NBER, ~ (2018)
  13. A Study on Innovative Growth and Private Investment in Start-up and Scale-up, "Deloitte Korea", Korea Credit Guarantee Fund, ~ (2018)
  14. From Start-up to Scale-up: Examining Public Policies for the Financing of High-Growth Ventures, "Duruflé, G.", CEPR, ~, pp.CEPR Discussion Paper, DP12004 (2017)
  15. New Evidence on Venture Loans, "Gonz´alez-Uribe, J.", ~ (2017)
  16. Hochberg, Y. V., "Patent Collateral, Investor Commitment, and the Market for Venture Lending", National Bureau of Economic Research, ~ (2014)
  17. Hong, J. S., "Introduction of Venture Debt to Promote Scale-up", Korea Small Business Institute, 20(5), pp.1~20 (2020)
  18. Ibrahim, D. M., "Debt as Venture Capital. U. Ill. L. Rev", HeinOnline, 1169~ (2010)
  19. The Value-Added and the Productivity of Korean Banking Industry, "Kim, S. J.", Economic Research Institute, Bank of Korea, ~ (2015)
  20. Lee, D. K., "2019 Provision of Banking Industry and Management Issues", Korea Institute of Finance, 27(25), pp.3~9 (2018)
  21. Lee, J. U., "Revitalization of Intellectual Property Trust Finance", Korea Institute of Finance, 28(4), pp.3~7 (2019)
  22. Lerner, J., "International Differences in Entrepreneurship", pp.1~13 (2010), University of Chicago Press
  23. A Study on the Foreign Start-up Debt Product Cases, "Park, H. W.", KDB Monthly Bulletin, ~ (2018)
  24. A Study on the Three-Year Plan for Small and Medium Business Development, "Park, J. S.", Korea Small Business Institute, 19~33 (2019)
  25. Shin, J. W., "Primary and Policy Issues of Innovative Finance", Korea Institute for Industrial Economics, 20(4) (2020)
  26. Tykvová, T., "When and Why Do Venture-Capital-Backed Companies Obtain Venture Lending?", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 52(3), pp.1049~1080 (2017)

이 간행물의 다른 논문 (20건)

창업생태계 측정모형과 지표개발: 델파이분석을 통한 지역창업생태계 측정지표 개발김도현, 이우진, 김종성, 김가영, 오혜미pp. 1-15기업가형 대학의 사례 연구: 양손잡이 전략 관점으로원치운, 최경철, 배태준pp. 27-43중장년층의 창업의도에 미치는 영향 요인에 관한 연구양경애, 하규수pp. 45-55베이비부머의 재취업 의도에 영향을 미치는 요인에 관한 연구이상직, 윤병화pp. 57-68시니어 대상 창업교육이 창업의도에 미치는 영향: 계획된 행동이론과 자기결정 이론의 통합모델 중심으로정찬영, 이소영pp. 69-81
원문 보기